（以下内容从东吴证券《煤炭开采行业跟踪周报：港口库存维持去化，煤价震荡运行》研报附件原文摘录）行业近况动力煤方面，港口库存维持去化，煤价震荡运行。本周（1月8日至1月12日）港口动力煤现货价环比下跌18元/吨，报收910元/吨。供给端，元旦节后，大部分煤矿恢复正常产销，煤炭供应整体较为平稳。但由于临近春节，国家及地方政府对煤矿安全生产的关注度更高，产地安监力度将持续加大。民营煤企也将于1月底、2月初开始放假，我们预计1月份煤炭供应增量有限。本周环渤海四港区日均调入量180.54万吨，环比上周增加1.04万吨，增幅0.60%。需求端 近期我国气温偏高，本周沿海八省电厂日耗虽较元旦前有所下降，但绝对值仍处于高位。此外，由于今年春节偏晚，节前高日耗维持时间预计偏长，我们判断终端进一步去库将带动采购需求释放。本周日均调出量193.69万吨，环比上周增加8.23万吨，增幅4.44%。库存端，随着天气好转，港口库存维持去化节奏。本周环渤海四港区日均库存2392.31万吨，环比上周大幅减少140.41万吨，降幅达5.54%，港口库存维持去化。同时，本周日均锚地船舶112艘，环比上周增加57艘，增幅24.64%。我们分析认为：港口调出恢复导致库存快速去化兑现，目前港口库存已回到中位偏低水平，因此我们保持对2024年上半年煤价乐观预期判断，我们预计2024年3月前淡季煤价不跌，而进入4月份之后，受益于需求复苏、进口煤偏少，煤价有望大幅上涨。炼焦煤方面，供需双弱下焦煤价格短期震荡偏弱运行，后期需关注下游需求持续性。本周山西产主焦煤京唐港库提价格收报2610元/吨，环比下跌30元/吨。供给端，本周平顶山天安煤业十二矿发生事故，造成8人死亡，8人失联，产地安全事故频发，安监预期将保持高压态势，焦煤供应收紧。而需求端，近期钢厂盈利震荡走弱，铁水产量进一步下滑，供需双弱下焦煤价格短期震荡偏弱运行，后期仍需持续关注下游需求及钢厂补库情况。估值与建议：我们维持行业“增持”评级，推荐高成长低估值标的广汇能源。风险提示：下游需求不及预期；保供力度强于预期，煤价大幅下跌。